Так, при изъятии ценных бумаг на Нью-Йоркской бирже их обращение останавливается. Кроме делистинга руководство биржи имеет право временно остановить торговлю конкретными ценными бумагами. Как правило, подобные решения принимаются из-за внутренних событий в самой компании или же по запросу регулятора. Например, регулятор заподозрил несоблюдение правил ведения торговли или же выявил нарушения в управлении бизнесом. Для того чтобы разместить ценные бумаги на бирже для их свободного обращения, компании проходят процедуру листинга.
Для того чтобы их допустили к торгам в России, они должны иметь листинг на зарубежных площадках. Если они прошли делистинг на иностранных биржах, то и с российских их также исключают. Что делать, если объявлен делистинг акций, которыми вы владеете?
Таким образом, если эмитент больше не соответствует требованиям его текущего уровня, то запускается процедура делистинга акций. Ценные бумаги переводятся на уровень ниже, в крайнем случае изымаются из обращения. Такое решение должно обезопасить участников торгов и их деньги от избыточного риска.
Делистинг иностранных ценных бумаг
В апреле 2022 года Госдума приняла закон, который обязывает российские компании провести делистинг депозитарных расписок с иностранных бирж. По предварительным подсчётам, он касается держателей бумаг 27 российских компаний. Для международного и российского фондового рынка понятие «делистинг» немного различается. Бумаги, которые прошли делистинг на иностранной бирже, на ней больше не продаются.
Полный список причин Московской биржи можно прочитать в статье 21 раздела 5 Правил листинга ПАО «Московская биржа». Торговля на фондовом рынке неразрывно связана с риском. Однако существуют неприятности, последствия которых можно минимизировать при условии достаточной осведомлённости о них.
Принудительный делистинг
Главный минус в том, что если вы решите продать акции после делистинга, сделать это получится только на внебиржевых площадках. Для этого необходимо самостоятельно найти покупателя или подать заявку через брокерскую компанию. По факту, процесс схож с обычной подачей объявления о продаже вещей и прочего имущества.
Помимо делистинга, биржа может временно прекратить торги бумагами. Чаще всего такое происходит в связи с корпоративными событиями либо по требованию регулятора — в случае подозрений на нарушение правил торгов или корпоративного управления. В России также применялась практика прекращения торгов акциями банков, отправляемых на санацию. Отсутствие листинга означает, что в США некрупные инвесторы не смогут покупать акции наших компаний маленькими лотами. Но давайте вспомним о том, что акции российских компаний вообще не торгуются за рубежом — торги давно приостановлены, на Московской бирже при этом приостановлены торги иностранными ценными бумагами. И все существенные негативные эффекты, которые могли произойти с нашим «Яндексом» или Ozon, уже произошли.
- В свободном обращении на бирже остается лишь малая часть, которой недостаточно для привлечения значительных инвестиций.
- Существуют и другие частые причины, при которых инициируется процедура делистинга.
- Они и их эмитент должны отвечать требованиям биржи, чтобы быть допущенными до торгов.
- Наилучший вариант для акционеров — делистинг при слиянии и поглощении, считает Георгий Ващенко.
- После её прохождения акции компании попадают (или не попадают) в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже.
Учитывая, что в качестве товара выступают не биржевые акции, то на поиск покупателя может уйти долгое время. Зачастую лучшим вариантом является продажа акций, как только был объявлен скорый делистинг. О таких событиях руководство компании сообщает заранее, чтобы инвесторы успели принять решение.
Делистинг проводится или по инициативе биржи, или по инициативе компании-эмитента. В случае с «Яндексом», Ozon, QIWI и HeadHunter речь идет о принудительном делистинге. Существует и обратная процедура — делистинг ценных бумаг. Это процедура исключения финансовых инструментов из биржевого и котировального списка активов. Обычно подобное происходит при снижении уровня листинга, к примеру, из второго в третий, или же при полном изъятии бумаг с биржи.
Ваши действия будут различаться в зависимости от того, как происходит делистинг. Компании-эмитенты могут покидать биржу либо принудительно, либо по собственному желанию. Также делистинг может состояться из-за окончания договора о листинге или погашения ценных бумаг. Например, компания рассчиталась по облигациям и не выпустила новые — фактически она ушла с биржи. Если компания оказывается на грани банкротства, не соблюдает требования о публичном раскрытии финансовой информации или имеет обязательства, потенциально нарушающие права инвесторов, это также становится причиной для исключения бумаг из котировального списка.
Круговорот компаний на бирже
Как рассказал «Правилам жизни» инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин, листинг — это своего рода распродажа акций. То есть акции компании ни в коем случае не исчезают при делистинге, как и не появляются при листинге. И в нашем случае странно было бы паниковать при проведении делистинга биржей NASDAQ. Механизм делистинга установлен государственными законами 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и 208-ФЗ «Об акционерных обществах». В дополнение к ним биржа применяет собственные правила и требования. Судьба акций в случае делистинга на российских и зарубежных площадках отличается.
Как отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, в отличие от делистинга, при прекращении торгов есть шансы на то, что они будут возобновлены в обозримом будущем. Но прекращение торгов может произойти внезапно — бывали случаи, когда заранее об этом не уведомлялось и тогда у инвестора не было возможности закрыть позицию, напоминает эксперт. Бывают ситуации, когда более выгодно не продавать акции, а дождаться их оферты.
Что означает делистинг «Яндекса», Ozon и других компаний?
Материалы на данном сайте могут периодически обновляться, при этом Общество не берет на себя никаких обязательств публиковать любые подобные изменения или дополнения на данном веб-сайте. Компания может вернуться на биржу — как в случае с «Полиметаллом», к примеру. Редко, но бывает, что компания спустя время проводит новый листинг. В России же чаще всего компании уходят с биржи из-за нежелания раскрывать информацию (для защиты от санкций, к примеру) или по причине малого числа акционеров и неоправданных расходов на публичность, добавляет Ващенко. «Нередко консультант может порекомендовать компании выкупить свои акции в случае, если акция долгое время стагнирует или, напротив, имеет хорошие шансы на рост».
Если перевести с юридического языка на обычный, то всё сводится к тому, что после принятия решения о делистинге компания обязана предложить частным инвесторам оферту по цене не ниже средневзвешенной рыночной за последние полгода. Полный же список причин, по которым Московская биржа может исключить акции из списка торгуемых, достаточно обширен, и приводить его целиком особого смысла не имеет. Компания «Яндекс» сообщила, что в ближайшее время подаст апелляцию, а в Ozon отметили, что изучают процесс обжалования.
В тот момент 75% СТС Media принадлежали иностранным инвесторам. В истории российского фондового рынка случалась временная остановка торговли акциями банковских организаций. В большинстве случаев их отправляли на санацию для предотвращения банкротства. Доступ к этой системе, так же как и на биржу, можно получить только через посредника – брокерскую компанию.
В результате листинга акции попадают в биржевой список, если соответствуют всем биржевым требованиям, и допускаются к торгам. Минимальная цена выкупа определяется как средняя цена акций этого эмитента за полгода. Иногда компании могут предложить и более высокую цену за делистинговые бумаги. Например, когда МегаФон уходил с биржи в 2018 году, то предложил оферту по 659 рублей за акцию. И все инвесторы, купившие бумагу в начале года за 530 рублей, получили прибыль. Акционер сохраняет право на дивиденды, если акции просто переходят в некотировальный список.
Сохранить акции
Однако, в отличие от биржи, электронные транзакции в ней заключать нельзя. Все сделки совершаются путём телефонных переговоров между сотрудниками брокерских компаний. Главный риск в том, что после исполнения финансовых обязательств перед кредиторами деньги попросту закончатся.
И уже через год из-за этих законодательных ограничений Нью-Йоркская биржа провела принудительный делистинг трех крупнейших китайских компаний из телекоммуникационного сектора. Впрочем, принудительный делистинг всё-таки довольно редок, и в большинстве случаев исключение акций из списка торгуемых на бирже происходит по желанию самого эмитента. Совсем недавно, в 2018 году, с Лондонской фондовой биржи ушла известная компания сотовой связи «Мегафон». Давайте разберёмся, что заставляет руководство того или иного акционерного общества принять подобное решение, и, самое главное, чем делистинг грозит частному инвестору – обладателю акций компании. Все зависит от причины, по которой акции компании покидают торги. Самый плачевный вариант, если компания становится банкротом.
Делистинг акций на бирже: что это и какие последствия несет для инвестора
Тогда владельцы акций получают причитающиеся им средства в последнюю очередь — после того, как компания расплатится по всем долгам. В таких случаях инвесторы могут потерять значительную часть вложенных средства — после оплаты долгов у компании часто почти не остается имущества для расчетов с акционерами. Листинг — это абсолютно любое размещение ценных бумаг на бирже (IPO — это первичное публичное размещение акций, не путайте). Они и их эмитент должны отвечать требованиям биржи, чтобы быть допущенными до торгов.
Иногда делистинг акций происходит при слиянии или поглощении компании. В данном случае компания, которая поглощает другую организацию, может предложить оферту по выгодной цене. Некоторые инвесторы даже строят на таких событиях собственную стратегию заработка. Они заранее скупают акции эмитентов, ожидающих поглощения, чтобы затем выгодно продать их.